迎来反弹的苹果概念股二季度何去何从？

图：图虫

作者：张赛男  编辑：巫燕玲

立讯精密(002475.SZ)一纸增持公告，迎反终于成功提振了低迷的弹的度何股价。

5月10日晚间，苹果立讯精密称，概念股季公司实际控制人之一、去何副董事长王来胜于5月9日-5月10日期间通过深圳证券交易所系统以集中竞价交易方式增持公司股份703.09万股，迎反占公司总股本的弹的度何0.1%，增持金额为2亿元。苹果

11日，概念股季立讯精密开盘大涨，去何午后一度触及涨停，迎反截至收盘，弹的度何报30.61元，苹果涨幅5.55%。概念股季不仅如此，去何作为果链龙头，立讯精密的反弹，也带动整个板块的上涨，东山精密、长盈精密、歌尔股份、方A 、得润电子、蓝技等纷纷跟涨。

今年以来，立讯精密在资本市场上赚足眼球，先是牵手奇瑞向新能源汽车业务大举进军，后又抛巨额定增方案，持续加码新能源汽车业务。但是在二级市场上，立讯精密的股价却转头向下，最新价较年初已跌去接近一半，危与机共存。

上市以来净利润首现下滑

立讯精密股价转头向下，并非只是市场和情绪面影响。公司此前发布的2021年年报显示，实现营业收入1539.46亿元，同比增长66.43%；归母净利润为70.71亿元，同比下降2.14%。

值得注意的是，这是立讯精密自2010年上市以来净利润首次出现下滑。2010年之后，公司业绩逐年递增，且增速大都保持两位数。这一记录在2021年被打破。

立讯精密解释称，主要原因在于上游产业链“缺芯少料”、原材料价格和运输成本单边上扬、部分产品量产落地与出货时间不同程度递延等情况，导致了公司经营成本的上升，影响了立铠精密上述产品利润率，公司综合利润率同比下滑。

此外，公司对外投资控股的立铠精密业务规模于报告期内呈现高速成长，但结构模组产品的前期投入较大，且该产品成本结构中的物料占比较高，较大程度影响了立铠精密的整体产品利润率，对公司合并报表利润率造成影响。

而且，经历市场及消费者对声学可穿戴产品的加速需求后，去年公司声学可穿戴产品出货情况出现较大幅回调，对该业务同比营业收入、净利润均造成较大的阶段性影响。

21世纪经济报道记者注意到，去年消费性电子营收仍在立讯精密占比高达87%，但是毛利率却由上年17.85%锐减至11.36%，在2019年，这一数据为19.99%。主营业务一年内毛利率骤降6个点，幅度惊人。

而与汽车业务相关的汽车互联产品及精密组件营收贡献仍然较低，仅占比2.69%，毛利率表现稳定，为16.11%，与上年基本持平。

在主营业务增长乏力，业绩出现近12年的首次下滑后，实际控制人之一的王来胜出手增持，背后的意味不言自明。

果链股二季度何去何从？

值得庆幸的是，立讯精密今年一季度的情况有所好转，实现营业收入为416亿元，同比增长97.91%；归母净利润为18.03亿元，同比增长33.63%。

但在疫情影响下，消费电子市场下游需求疲软，多位业内人士认为，情况不容乐观。

尤其是另外两家果链巨头的业绩均在一季度出现下滑。

蓝思科技公布的一季报显示，实现营收93.34亿元，同比下降22.15%，归属于上市股东的净利润为亏损4.11亿元，同比下降134.12%。

蓝思在解释利润下滑时指出，“受宏观经济波动、疫情等综合因素影响，部分客户终端市场需求减少，公司营业收入同比下降，效益减少。”

歌尔股份一季度实现营收约201.12亿元，同比增加43.37%；净利润约9.01亿元，同比减少6.71%。其在解释业绩时认为主要受非经常性损益影响，其表示称“受Kopin Corporation权益性投资公允价值变动等因素影响，非经常性损益比去年同期降低约3.0亿元-3.4亿元。”

而由于疫情影响，供应链的稳定性再次遭受质疑。

早前，苹果公司就将iPhone手机制造产能转移到印度等东南亚地区。根据媒体报道，苹果公司委托旗下富士康、纬创资通、和硕、正崴精密、伟创力和等供应商在印度工厂组装 iPhone 11、iPhone 12和新 iPhone SE等手机，以满足全球市场需求。最新消息显示，苹果开始在印度生产其iPhone 13旗舰手机。

在今年4月下旬的第二财季的电话会议上，苹果公司CEO蒂姆·库克就表示，由于芯片供应短缺、国际局势等影响，苹果正在考虑将供应链转到美国、东南亚等地区。

“苹果产品的供应链是全球化的。我们在美国做了很多，随着这里生产的芯片越来越多，我们可能会在这里做更多的事情。我们继续关注时局变化并做出改变。”库克说。

目前来看，中国供应链在苹果体系中占据重要地位。根据市场研究机构Counterpoint Research估算，2021年，印度占到苹果全球制造总量的3.1%左右，预计2022年该比例将达到5%至7%，而中国制造高达95.3%。

编辑：卢陶然